“流动性周期处于牛市”——这对BTC意味着什么？

伴随全球USD流动性开始第三上升，“数字货币寒冬”的说法正在渐渐消退。

尽管主流媒体的头条新闻仍然聚焦于年底的市场波动，但 BitMEX 联合开创者 Arthur 海耶斯 指出，一个重要的结构性转变或许会决定 2026 年首季的走向。

据海耶斯称，全球USD流动性持续缩短（这是2025年风险资产面临的主要不利原因）已于11月正式触底。

这不止是一项技术性察看。事实上，这从根本上为“印钞机”的说法开了绿灯。

流动性——现在情况怎么样？

依据Hayes流动性不再降低，反而正在缓慢上升，为数字货币市场的新一轮上涨创造了有利环境。

这种看法在链上剖析师和宏观评论员中都愈加受青睐。

具体来讲，就是加密先生。尖即将来临的催化剂是美联储计划于 1 月 6 日注入的 81.65 亿USD。

他说：

“大家目前正处于流动性周期的牛市阶段……量化宽松政策。你看好2026年吗？”

但这还不是全部。在历程了让人沮丧的一周，累计净流出资金达11.2亿USD之后，美国即期外汇市场出现了反弹。BTC [比特币]ETF最后啪啪他们周二遭遇连败。

剧情会有反转吗？

自那将来，反弹势头强劲，该板块在一个买卖日内吸收了 3.55 亿USD的资金，并抹去了前一周近三分之一的抛售规模。

贝莱德旗下的iSharesBTC信托（IBIT）领涨，获得1.4375亿USD的新资金流入。Ark 21Shares（ARKB）紧随其后，获得1.0956亿USD，富达（F比特币）增加7859万USD，Bitwise（BITB）获得1387万USD。

据 Farside Investors 报道，VanEck (HODL) 的资金流入 498 万USD，Grayscale (G比特币) 的资金流入 428 万USD。

这一逆转与几天前的抛售潮形成了鲜明对比。

12 月 26 日，这类基金损失了 2.759 亿USD——很多剖析师觉得这是年底去风险化行动的终结点。

12月的“完美风暴”与新年形势

12 月的整体背景是撤退。

总体而言，因为投资者应付价格下跌与圣诞和新年之间典型的“流动性真空”，现货BTC ETF 上个月缩水 7.44 亿USD。

现货ETH (以太币) ETF 发现立足点12 月 30 日，结束了连续四天的资金流出，净流入资金达 6780 万USD。

这一转变发生在一段时期之后，ETH [以太币]资金损失超越 1.96 亿USD，其中 12 月 23 日的买卖日损失尤为惨重，当日资金流失高达 9550 万USD。

下面会发生什么？

尽管机构层面已经做出调整，但短期内价格行情走势仍处于观望状况。BTC和ETH的状况也是这样。

然而，与历史正常状态不一样的是，BTC尚未对美国、中国和日本等主要经济体不断扩大的货币提供量做出充分反应。

即便全球流动性达到历史新高，BTC依旧这样。遗迹比历史最高点低了近 30%——这表明，虽然市场正在向其注入燃料，但尚未引发投机性上涨。

现在买卖员们好像比较小心，不愿在年底尘埃落定之前采取激进的方案。

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最后想说的话

BTC和ETH ETF 在历程了残酷的资金流出周期后，资金又开始流入，这表明机构投资者已经开始提前布局。链上数据显示，BTC处于“深度价值”地区，历史上这与长期底部有关，而不是耗尽。