Metaplanet第四季度大幅增持BTC，扩大BTC储备

Metaplanet 正在加倍投入BTC策略。这家在东京上市的公司已确认，在 2025 年第四季度购入了 4,279 枚BTC，投资额约为 4.5106 亿USD，平均每枚BTC价格为 105,412 USD。

截至 2025 年 12 月 30 日，此次购买使 Metaplanet 的BTC总持有量达到 35,102 比特币。该公司累计已向BTC投入约 37.8 亿USD，平均本钱约为每枚 比特币 107,606 USD。

此举凸显了 Metaplanet 对BTC作为长期储备资产的信心，即使BTC价格在本季度历程了剧烈波动。第四季度，BTC价格一度跌破 10 万USD，但该公司仍继续增持。

Metaplanet 的方案并不是投机取巧，而是再三考虑之举。该公司将BTC置于其资产负债表和财务模式的核心地方，这表明其采取的是一种结构性承诺，而非短期买卖。

Metaplanet 的领导层在近期的更新中公开推荐了第四季度回收、收益指标和优先股发行等细节。

BTC收益率年初到今天暴涨至 568%

Metaplanet 报告称，2025 年到今天的BTC收益率为 568.2%，这一数字主要得益于之前以较底价格购买的BTC的升值。

仅第四季度，该公司就产生了 11.9% 的BTC收益率，反映出尽管年底波动性增加，但以BTC计价的价值仍然持续增长。

Metaplanet 概念的 比特币 收益率衡量的是BTC敞口相对于稀释后权益的增长。自该公司使用BTC国库模式以来，比特币 收益率已成为其核心营业额指标。

今年迄今为止的超高收益率凸显了早期布局的优势。尽管第四季度的回收价格较高，但早期回收带来的收益仍然足以抵消短期波动。

这种动态强化了企业的长期投资理念。BTC的积累并不是按季度来衡量，而是按周期来衡量的。

从酒店到BTC资金管理方案

Metaplanet的转型虽然是最近才发生的，但却是一次意义重大的变革。该公司于2025年舍弃了传统的酒店业务，将它资产负债表和策略重点转向BTC的积累和收益创造。

这一转变使 Metaplanet 与愈加多将BTC视为国库储备而非投机资产的上市公司维持一致。该方案强调长期价值保值和资本效率。

通过退出资本密集型的酒店经营模式，Metaplanet得以摆脱传统模式的束缚，转而采取以资产负债表为导向的进步模式。BTC成为了其进步的基石。

这种重新定位改变了投资者对这家企业的怎么看。Metaplanet不再仅仅依据传统的运营指标来评估，其营业额愈加与BTC敞口、收益创造和资本结构优化挂钩。

收入增长和优先股扩张

除去积累财富以外，Metaplanet 还在构建一个可扩展的收入引擎。

该公司现在年化收入超越1亿USD，足以支付超越20亿USD的优先股债务。这一收入来源支撑着企业的资本策略，并减少了对股权稀释的依靠。

第四季度，Metaplanet发行了首批1.5亿USD的MERCURY优先股，净收益为1.3亿USD。这标志着其优先股计划的一个要紧里程碑。

此次发行后，Metaplanet现在的优先股增幅为4.8%。依据现有收入水平，该公司估计不需要供应任何普通股，即可支持高达65%的优先股增幅。

这意味着意义重大。Metaplanet 可以在维持股东权益的同时扩展其资本结构，主要通过增加收入而非稀释股权来达成。

这种办法使该公司与那些紧急依靠股权发行来筹集BTC资金的同行不同开来。

本钱基础与未达成损失的背景

Metaplanet现在面临的主要问题是其本钱基础。该公司平均每枚BTC的回收价格约为107,607USD，这意味着其现在未达成亏损约为5.09亿USD。

该数据反映的是第四季度末的市场情况，而非实质营业额。亏损是基于会计核算的，而非运营方面的。

管理层和长期投资者好像并不担忧。在多年的BTC投资理论框架下，接近 10 万USD的本钱价被觉得是可以同意的。他们预期将来的价格上涨将抵消目前的下跌。

关键的是，Metaplanet 并未被迫供应BTC来履行义务。其收入来源和优先筹资方法使其在经济低迷时期也能维持灵活性。

该方案假定市场存在波动，其设计目的就是为了应付这种波动。

2026 年展望指向规模化和增长

展望将来，对 2026 年的预期依旧十分乐观。

Metaplanet 已做好筹备，扩大其创收业务，扩大其两项优先股发行规模，并大概依据其不断变化的资本结构进行初次公开募股 (IPO)。

以BTC为资产负债表基础，以收入为支撑机制，该公司以强劲的进步势头进入 2026 年，而不是面临杠杆风险。

假如市场条件配合，BTC价格上涨不仅能够抹去目前未达成的损失，还能进一步提高BTC收益率。即便在市场横盘收拾的状况下，收益也能起到肯定的下行保护用途。

Metaplanet 的办法融合了信念与结构。它将BTC视为基础设施，而非买卖工具。

伴随BTC在企业层面的普及加速，Metaplanet 已成为最具进取心且结构筹备最充分的参与者之一。展望 2026 年，该公司并未退缩，而是在不断扩张。