为何 10 万USD是BTC非常重要的阻力位

BTC在9万USD关口下方苦苦挣扎，很难重拾上涨势头，但仍守在8.6万USD上方，反映出市场优柔寡断。价格行情走势收窄，形成一个狭窄的区间，交易双方都没办法占据绝对优势。

伴随波动性收窄，冷漠已成为目前环境的一个显著特点，愈加多的剖析师公开讨论市场可能正在向更广泛的熊市阶段过渡的可能性。

尽管价格水平占据了新闻头条，但链上数据显示，更关键的博弈正在暗流涌动。加密量化 剖析师 Burak Kesmeci 表示，仅凭价格没办法理解BTC现在的处境。

相反，大家的注意力正转向主要市场参与者的本钱基础，特别是巨鲸和Binance现货用户。即便BTC买卖价格在 87,000 USD左右，非常重要的本钱水平也远高于此。

数据显示，新晋巨鲸（概念为持有代币不足155天的用户）的平均本钱集中在100,500USD左右。对于最近进入市场的大型玩家而言，这一区间代表着一个重要的盈亏平衡点。

因此，任何接近10万USD的举动都具备更高的意义。这个金额或许会触发某种事件。分配鲸鱼们试图保护资本，或者假如信心恢复，则标志着新一轮资本积累的开始。

本钱基础数据图显示了BTC的实质支撑位和阻力位

该报告强调，在BTC目前价格行情走势的背后，本钱基础数据为理解市场风险提供了一个更明确的框架。对于Binance现货用户而言，平均本钱基础接近 56,000 USD。这一水平代表了市场现货买卖量的最大集中度，假如市场情况恶化，它事实上概念了“深水区”。

在长期熊市阶段，56000 USD将是现货持有者的主要考验点，因此它是一个重要的长期支撑地区，而不是一个短期买卖水平。

BTC新巨鲸价格基准、Binance用户充值地址 | 来源：CryptoQuant

长期持有BTC的巨鲸方案又增添了一层关键的考量。持有BTC超越155天的巨鲸，其本钱基础集中在4万USD左右。这意味着，即便在近期的回调之后，这类参与者仍然坐拥超越两倍的价值。

这种收益缓冲能够帮助讲解近几周已达成收益的增长。对于很多长期持有者而言，目前价格已经是一个让人认可的退出点，这增加了他们逢高卖出而非激进增持的意愿。

综合来看，这类数据重塑了BTC的市场结构。重要的短期支撑位仍然在 10 万USD附近，新晋巨鲸接近盈亏平衡点，提供量也总是会增加。下行方面，5.6 万USD是一个值得关注的价格，现货市场的信心将在此遭到最严峻的考验。

BTC在重点周线支撑位上方盘整，动能渐渐冷却

BTC周线图显示，现在买卖价格接近 88,700 USD，此前曾从本轮周期早些时候触及的 120,000 USD至 125,000 USD高点大幅回落，现在处于企稳状况。尽管自 2025 年以来的整体上升趋势依旧完好，但最近的价格行情走势表明上涨动能明显放缓。市场已从冲动扩张阶段转入修正和盘整阶段，波动性在重点支撑地区附近收窄。

BTC价格在重点水平附近盘整 | 来源：TradingView上的比特币美元T图表

从技术层面来看，BTC现在略高于其上升的中期移动平均线，该均线在本轮牛市中一直发挥着动态支撑用途。价格在 11 万USD上方受阻，标志着其上行控制权的丧失，而未能飞速重返该地区则表明价格正在回调，而非短暂的停顿。同时，价格仍远高于长期移动平均线，这进一步印证了此轮回调仍处于更大趋势之中，尚未确认趋势反转。

成交量动态也支持这一解析。在刚开始的崩盘阶段，抛售重压有所扩大，但近几周来，伴随价格稳定在约8.6万USD至9万USD之间，成交量有所降低。这表明卖方已筋疲力竭，但买方尚未真正出手。

从结构上看，86,000USD至88,000USD区间至关要紧。守住这一地区可以保持高时间框架的看涨结构。一旦跌破该区间，则可能面临更大的下行风险。而要重振看涨势头并重新开启通往前期高点的道路，则需要反弹至95,000USD上方。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。