VanEck 调整了对 2026 年BTC的展望，由于市场关注点转向了整理和资本周期。

范埃克 呼吁对 2026 年的BTC前景采取审慎的态度，觉得市场更大概在区间内波动，而不是开启新的爆发式趋势。

概括

VanEck 为 2026 年拟定的框架：喜忧参半，但对BTC也具备建设性意义。 周期性结构与整理的必要性 投资组合指导和严谨的定位 量子安全和治理重压测试 矿业周期中的资本密集型转型 稳定币结算和数字支付 Vaneck觉得，对BTC前景应抱有小心的预期。

VanEck 为 2026 年拟定的框架：喜忧参半，但对BTC也具备建设性意义。

在12月18日题为“2026年计划：大家投资组合经理的预测”的报告中，马修·西格尔，数字资产研究主管VanEck他将2026年的信号描述为“喜忧参半但富有建设性”。但他强调，该公司有意使用较为克制的框架，而不是一味追求乐观的预测。

西格尔指出，市场挥发性杠杆率已经发生了显著变化。他指出，已达成波动率“大约降低了一半”，从历史数据来看，这意味着相应的回撤幅度约为一半。
40%除此之外，他还补充道，“市场已经消化了大约35%的缺口。”链上活动依旧疲软，但并未像周期性衰退时期那样出现恶化。

周期性结构与整理的必要性

西格尔的部分论证基于……BTC他觉得，这一历史性的四年周期，一般在选举后的短期内达到顶峰，“在十月初之后仍然维持不变”。
2025“高。”也就是说，假如这种模式持续下去，那样来年不太可能延续之前的上升趋势。

“这种模式表明，2026年更大概是市场盘整之年，而不是疯涨狂跌之年，”西格尔写道。这种表述更像是风险委员会的备忘录，而不是……数字货币社交媒体全球流动性也并不是呈现简单的看涨态势。“全球流动性情况喜忧参半。降息可能提供支撑。美国流动性略有收紧，”他指出。

西格尔将这种紧缩归因于“AI驱动的资本支出担心”与更为脆弱的筹资环境之间的碰撞。因此，即便政策利率走低，信贷利差也会扩大。事实上，这意味着更广泛的资本本钱仍然可能抑制边际风险承担，特别是在再筹资需要持续存在且投资者选择性日益增强的状况下。

投资组合指导和严谨的定位

在这种宏观和市场背景下，VanEck的投资组合指导方针较为稳健而非激进。该公司倾向于“1%至3%的稳健投资”。BTC“通过分配”打造USD本钱平均法除此之外，Sigel建议在杠杆驱动的市场动荡期间增加投资，并在投机过度时期降低投资。

这种方案旨在帮助投资者适应市场波动而非直线走势。换句话说，基本状况是……BTC波动性整理而非传统的牛市或熊市行情。强调过程而非预测，反映出如此一种看法：虽然信号集具备建设性，但并不足以支持二元对立的判断。

量子安全和治理重压测试

Sigel 还重点提到了一个话题，这个话题已经从BTC社区的小众关注点进步成为主流讨论：量子安全问题VanEck并未将它视为对区块链的火烧眉毛的威胁。然而，该公司将它视为一个关键的组织性问题，或许会重塑围绕协议治理的辩论。

“量子安全已成为这是一个活跃的话题，但并不是火烧眉毛的威胁。西格尔写道：“协调一致的应付手段可能像刚开始的区块大小辩论。” 这类型比至关要紧，由于区块大小年代不止是一场技术之争，它也是一个公共协调过程，引入了新的利益有关者，迫使各方做出明确的权衡取舍，并巩固了长期规范。

VanEck觉得，假如量子规划演变为一项持续的协调行动，它或许会遵循类似的“透明且技术丰富”的路径。这个过程可能会比较混乱且备受关注，但最后或许会加大整个生态系统的参与度。除此之外，它还可能检验自早期争议以来，BTC的社会和技术治理结构到底变得多么稳健。

矿业周期中的资本密集型转型

VanEck 最具建设性的地方在于2026可能不是地址BTC但矿业资本周期西格尔觉得，现在最大的机会在于他所谓的“资本密集型转型“由于运营商试图为算力扩张和AI或者同时拥有高性能计算基础设施。

这种双线布局正在拉大资产负债表，并扩大营业额差异。采矿业除此之外，与超大规模数据中心合作的矿工可以以相对打折的条件获得直接债务筹资，而实力较弱的矿工则被迫发行稀释股权的转换债券，或被迫在市场疲软时供应BTC。这种筹资差异正成为……的一个显著特点。BTC矿机会.

“这造就了自2025年至2025年以来最明确的整理格局，”西格尔写道。“最好的风险回报在于矿业公司转型为能源支持的计算平台。靠谱的高性能计算经济效益、优势电力与防止连续稀释股权的筹资渠道。” 尽管这样，这一论点需要仔细的资产负债表剖析，并重点关注那些可以在不损害股东价值的状况下完成转型的运营商。

稳定币结算和数字支付

VanEck觉得，第二个机会在于数字支付范围。稳定币结算使用不过，该公司仍维持选择性。西格尔预计稳定币更深入地参与真正的 B2B 支付步骤，从而改变企业的营运资金管理并减少外贸结算本钱。

“更具投资价值的角度可能在于……”金融科技电商稳定币他写道：“通过将提供商付款、收益支付和外贸结算转移到稳定币上，这类平台可以释放收益杠杆。”除此之外，他预计高吞吐量的区块链将支持大多数此类活动，而少数与实质用挂钩的代币或许会从中受益。

即使这样，VanEck 觉得，最持久的收益可能来自推进代币普及的运营公司，而非广泛的代币敞口。这一看法反映了报告中一个更广泛的主题：关注具备实质现金流杠杆的商业模式，而不是仅仅依靠于资产类别的投机性贝塔值。

Vaneck觉得，对BTC前景应抱有小心的预期。

纵览这类主题，其传递的信息既非乐观也非悲观。相反，VanEck 是在刻意呼吁投资者维持自律。BTC展望预期市场处于区间震动状况，筹备应付市场错位，并专注于资产负债表重压和现实世界使用状况可能导致不对称的范围。

事实上，这意味着要将2026年视为健全资源分配步骤、升级挖矿和支付基础设施有关研究与密切关注量子规划治理辩论演变的一年。截至发稿时，BTC买卖价格87,423 USD这强调，即便在高价格，生态系统的风险回报情况也将取决于资本纪律和选择性投资。

总体而言，VanEck 对 2026 年BTC的展望是将它视为进入成熟的整理阶段，最具吸引力的机会或许会出目前资本、技术和结算方面的结构性转变与严谨的投资框架相遇的地方。