在纳斯达克发出退市警告后，KindlyMD的BTC方案面临重压

KindlyMD Inc. 是一家医疗保健公司，今年转型成为一家专注于BTC国库的上市公司。因为其股价长期低于纳斯达克交易平台的最低推广竞价需要，该公司面临被纳斯达克摘牌的风险。

在 8|K 表格中备案该公司于 12 月 12 日发布公告，披露其普通股连续 30 个买卖日收盘价低于 1 USD，因此收到纳斯达克上市资格部门的公告，表明其不符合纳斯达克上市条件 5450(a）(1）。

虽然该公告不会立即致使退市，但它启动了一个正式的合流程序，这或许会决定该股票在交易平台的将来。

KindlyMD（股票代码：NAKA）的最新股价为0.38USD。该股本周下跌近19%，过去一个月下跌超越30%。

KindlyMD 股价（来源：Google财经)

2026年6月为恢复合规性的最后期限

依据纳斯达克规则，KindlyMD 有 180 个日历日，即到 2026 年 6 月 8 日，通过连续 10 个买卖日维持至少 1 USD的收盘价来重新获得合规资格。

该公司表示，该公告不会立即影响其在纳斯达克全球市场的上市，其股票将在合规期间继续买卖。假如该公司未能恢复合规，或许会寻求转至纳斯达克资本市场或进行反向股票分割。然而，KindlyMD提醒，这两种策略均没办法保证获得批准或成功。

从医疗保健运营商到BTC国库赌注

此次合规警告标志着KindlyMD此前对其BTC策略的乐观预期急剧逆转。今年5月，该公司与专注于BTC的上市公司Nakamoto合并，成为首批正式将BTC作为核心资产的医疗保健公司之一。

合并后，合并后的实体保留了 KindlyMD 的名字，中本聪则作为其全资子公司运营。为了筹集购买BTC的资金，该公司通过私募和公开募股等方法筹集了超越 7 亿USD。可转换债券.

这一方案在 8 月份得到了加大，当时 KindlyMD 在一笔买卖中购买了 5,764 个BTC，花费了约 6.79 亿USD，平均每一个BTC的价格超越 118,000 USD。

市场转变致使BTC持有量承压

依据BTC国库的数据，KindlyMD现在持有价值约4.7037亿USD的BTC，在公开持有BTC国库的机构中排名第19位左右。按目前价格计算，该仓位存在约1.76亿USD的未达成亏损，亏损幅度约为26%。

KindlyMD BTC持有量（来源：BTC国库)

BTC本身的买卖价格接近 87,000 USD，本周小幅上涨。然而，持有很多BTC的企业的股票表现却不容乐观。加密国库股价愈加落后于基础资产，反映出投资者对杠杆、股权稀释和盈利波动的担心。

季度营业额反映出财务重压

KindlyMD的财务报告显示，其迅速转型带来了巨大重压。在第三季度财报中，该公司医疗保健业务的收入仅为40万USD，而运营支出却攀升至1080万USD。支出增长主要与回收中本聪与公司以BTC为中心的策略有关的本钱有关。

该公司公布该季度净亏损 8600 万USD，其中包含与合并有关的非现金支出和未达成的数字资产损失。

并不是所有BTC国债投资都面临相同的风险

KindlyMD的状况与Strategy Inc.（前身为MicroStrategy）不同，后者面临的不确定性与指数资格有关，而非交易平台上市条件。
10月份，MSCI开始审察其指数编制办法，引发了MSTR股票的大幅抛售。

尽管该方案在保持其纳斯达克100指数仓位后趋于稳定，但风险依旧存在。假如该方案被MSCI指数剔除，或许会引发被动型基金数十亿USD的强制抛售，MSCI预计将于2026年1月做出最后决定。

数字资产国债需要降温

从更广泛的市场来看，投资者对数字资产国债的需要好像正在降温。数据显示，德菲拉玛数据显示，11 月份流入数字资产国债的资金总额仅为 13.2 亿USD，为今年以来的最低月度数字，这表明伴随波动性和监管不确定性的持续存在，市场热情正在减弱。

对于 KindlyMD 而言，下面的几个月至关要紧，将决定其以BTC为驱动的转型能否重获投资者信心，还是该方案的风险将继续影响其在公开市场的地位。