哪个才是真正的逢低卖者？链上数据揭露BTC的真正卖家

BTC已回落至 85,000 USD关口，这是多头需要守住的重点支撑地区，以预防价格进一步下跌。在未能重返更高水平后，价格行情走势放缓，波动性也随之减少，加剧了市场冷漠和恐慌的环境。

数字货币市场的情绪急剧恶化，愈加多的剖析师公开讨论熊市可能持续到明年的可能性。在这样的情况下，知道真正的抛售者是哪个远比价格行情走势本身更为要紧。

依据近期的加密量化报告报告BTC从约 88.2 万USD地区回落至约 85 万USD，为大家提供了一个明确的链上市场行为数据，揭示了其背后的本质。交易平台资金流入数据按短期持有者细分（南海）和长期持有者（LTH）表明，下跌并不是由长期投资者的结构性分配所驱动。

从历史经验来看，当长期持有者开始抛售BTC时，熊市总是会加速。而现在这种行为并未出现，这表明目前的下跌反映的是仓位调整和风险避免，而非长期信念的动摇。伴随BTC价格测试 8.5 万USD，市场不只在评估价格支撑位。

短期获利了结，而非结构性分配

加密量化报告Crazzyblockk 的文章对最近BTC回调的真正驱动原因进行了精确剖析。
12 月 15 日，当BTC买卖价格接近 88,200 USD时，短期持有者向交易平台发送了约 24,700 枚BTC。

至关关键的是，这部分提供中有 86.8% 达成了盈利，而只有 13.2% 亏损供应。以USD计算，盈利的 STH 流入超越 18.9 亿USD，远远超越了亏损致使的抛售。这一状况了解地表明，卖方主如果最近买入者，他们选择在市场强势时退出，而不是恐慌的参与者在重压下抛售。

BTC长期持有者盈亏流入量 | 来源：CryptoQuant

12月16日，伴随价格下跌至8.6万USD附近，STH的总流入量急剧降低至仅3900枚BTC。尽管这部分流入最后以亏损告终，但其规模有限表明抛售重压已经耗尽，而非加剧。虽然亏损达成的比率有所上升，但绝对数目并未增加——这一关键的细节总是在表面行情分析中被忽视。

长期持有者的行为也印证了这种积极的解析。两天内，长期持有者的资金流入量依旧低迷，从约 326 比特币 降至仅 50 比特币。没迹象显示该群体出现投降或大规模抛售。总体而言，数据显示市场降温是因为短期获利回吐，而非结构性抛售重压所致。

BTC周线价格结构及重点支撑位动态

BTC价格已从周期高点大幅回落，现在在 8.5 万至 8.8 万USD区间附近盘整。该地区具备关键的技术意义。价格现在正与上升的 100 周移动平均线进行交互，该均线自 2025 年以来在整个上涨趋势中一直发挥着动态支撑用途。到现在为止，用户正试图守住这一水平，阻止周线收盘价进一步跌破该水平。

BTC在重点支撑位附近盘整 | 来源：TradingView上的比特币美元T图表

从结构上看，市场已从强劲的脉冲式扩张阶段转入回调阶段。此前回调中跌破50周移动均线，标志着价格发现机制从动量驱动转向盘整和均值回归。然而，只须BTC价格维持在200周移动均线上方（现在该均线远低于目前价格），其长期趋势依旧维持不变。

回调期间成交量降低，表明抛售重压并未急剧增加。这支持了此轮回调是修正而非派发的看法。从风险角度来看，假如未能守住 8.5 万USD地区，则可能进一步回调至 7 万USD出头的区间。

反之，要恢复周线图上的看涨结构和动能，就需要重新夺回 9 万USD至 9.2 万USD的地区。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。