IOSG创始合作伙伴：目前不是牛市顶部而是机构建仓期，看好2026年上半年行情

币界网消息，12 月 21 日，IOSG 创始合作伙伴 Jocy 在社交媒体上发文称，「2025 年是加密市场最黑暗的一年，也是机构年代的黎明。这是一次市场结构的根本性转变，而大部分人还在用旧周期的逻辑看新年代。
2025 加密市场复盘，看到从散户投机到机构配置的范式转移，核心数据机构持仓 24%，散户退场 66%，加密市场换手完成。比特币 虽然 2025 年下跌 5.4%，但期间曾创下 126,080 USD历史新高。市场主导权已经从散户转移到机构。机构在「高位」持续建仓由于看的不是价格，而是周期。散户在卖出，机构在买进。目前不是「牛市顶部」，而是「机构建仓期」。
2026 年 11 月有中期选举。历史规律是「选举年政策先行」，所以投资逻辑应该是：2026 上半年是政策蜜月期、机构配置，看好行情；2026 下半年政治不确定性，波动加强。但依旧存在美联储政策、USD强势、市场结构法案可能延迟、LTH 仍可能继续卖出和中期选举结果不确定等风险。但风险的另一面是机会，当大伙看空时，总是是最好的布局期。短期 ：8.7 万|9.5 万USD区间震动，机构继续建仓中期 : 政策和机构双驱动，目的 12 万|15 万USD长期 : 波动加强，看选举结果和政策延续性这不是周期顶部，而是新周期的起点。
2025 年标志着加密市场机构化进程的加速。尽管 比特币 年度回报为负，但 ETF 投资者展示强劲 HODL 韧性。
2025 年表面上加密最差，事实上是：最大规模的提供换手、最强的机构配置意愿、 最明确的政策支持、 最广泛的基础设施健全。虽然价格下跌 5%，但 ETF 流入 250 亿USD，看好 2026 年上半年行情。
2026 年的重点看点包含：市场结构法案立法进展、策略BTC储备扩展可能性、与中期选举后的政策延续性。长期来看，ETF 基础设施的健全和监管明朗化为下一轮上涨奠定了基础。当市场结构发生根本改变时，旧的估值逻辑会失效，新的定价权会重建。」