Pantera Capital：山寨币熊市或已触底，RWA 与 人工智能 将领衔复苏趋势

币界网消息，Pantera Capital 发布由 cosplaymo Jiang、Jonathan Gieg 和 Paul Veradittakit 写作的 2026 年 1 月区块链公开信。信中指出，2025 年并不是基本面驱动的一年，宏观政策、头寸清理和流动性效应主导了市场。受美国「解放日」关税政策、特朗普宣布对华征税等宏观事件影响，加密市场在 10 月 10 日遭遇历史最大规模清算，清算金额超 200 亿USD。回顾 2025 年表现，BTC仅下跌约 6%，ETH下跌约 11%，而 SOL 下跌 34%，非前三大资产的代币平均跌幅接近 60%，中位代币跌幅达 79%。Pantera 强调，非BTC市场自 2024 年 12 月以来已处于长达一年的熊市。展望 2026 年，Pantera 提出九个预测：
1、RWA 爆发：国债和私人信贷代币化规模有望翻倍，美国证券交易委员会 的「Project Crypto」项目或推进代币化股票增长。
2、人工智能 改革链上安全：实时欺诈测试和智能合约即时调试将成为主流。
3、预测市场并购潮：预计将出现金额超 10 亿USD的行业回收。
4、人工智能 成为个人加密副驾驶：如 Surf.ai 等平台将使链上洞察获得速度提高 4 倍。
5、银行巨头推出 G7 锚定稳定币：各大银行财团或将发布合规稳定币。
6、隐私、支付与永续合约三足鼎立：隐私技术在机构端普及，稳定币市值长期看至 2 万亿USD，明年有望触及 5,000 亿USD。
7、机构化趋势加大：2026 年将以合规和公开市场流动性驱动的机构资金整理为主。
8、加密 IPO 大年：Coinbase 调查显示 76% 的公司计划在 2026 年增加代币化资产。
9、加密财库公司加速整理：全球公家公司及政府持仓持续增加，行业将迎来优胜劣汰的残酷修剪。Pantera 觉得，伴随杠杆出清和估值压缩，若 2026 年基本面企稳，市场将呈现最佳的非对称性机会。