加密范围最黄金阶段已近尾声正走向新金融革新

对于美股代币化，有一种看法是，对加密项目的打击是致命的，将来山寨一丁点儿的机会都没了。缘由是，本来玩加密的钱会被优质美股吸走。不能否认，会有一部分原来玩加密的资金进入到代币化的美股里面。但，这只不过硬币的一面，硬币还有另外一面。

由于资产代币化，包含USD、美债、美股、实体黄金等的代币化，会带来链上资产量的很大提高，而加密范围金融具备可组合性，假如ETH扩容之后，解决好隐私等问题，有一种可能是，链上买卖的大爆发，不止是dex、perp、预测市场等，还有一种可能是，原来玩美股的资金，也会有部分流入加密市场。原来想玩美股，但没机会玩美股的资金也会入场，从整体上，做大了流动性。

更关键的是，美股在链上流通，不完全是单向的，也会是双向的。不过大伙担忧的是加密项目收入不够硬，没法打。但财富效应不完全取决于收入，这个世界上有收入但市值低的行业也有些。

当然，这也不可防止地意味着，之前两个周期的那种常见山寨季的彻底终结。但优质的山寨，与链上的基础设施，包含ETH等公链、DeFi、预言机、隐私技术、数字身份、钱包等等，依旧会有需要，甚至加密人工智能 agent、资产代币化等还有非常大概率出组合出新玩法，第三出现像预测市场/P进销存如此的新赛道。

这里的核心意思是，不要由于美股代币化，就感觉末日必须要到来，流动性必然会被抢走。稳定币、美股代币化等，一旦上链，就不会单纯在链上躺着，必须要流动性起来，而加密的可组合性，会被充分借助起来。一旦有好的叙事，好的项目，不只加密圈的资金会进去，原来圈外的资金也会流进去，这不过是同场竞技罢了。

加密圈的少数优质项目，一旦有了叙事，回报未必肯定输于美股。下个周期，大概率会出现像预测市场、P进销存之类的项目，如此的项目是传统金融市场没的，有加密特点的市梦率的，相信链上新增流动性和可组合性爆发出来的威力。大家对资金的渴望和对革新的追求是这样迫切，以至于在不断探索中，自下而上地创造出新加密物种。

除此之外，想要之前周期的山寨季，本来就不太可能了。即使，没美股代币化，像上两个周期一样的全方位山寨季已经退出加密舞台。但少部分优质的加密项目，依旧有机会，特别是那些用来承载美股代币化的基础设施与应用。

最后，每一个周期都有版本之子，上上周期，上个周期，这个周期的版本之子都不同，下个周期也不会一样。

加密范围最黄金的西部世界已经渐渐走向尾声，伴随机构的入局，加密范围已经走向了新金融革新的阶段。

在这个阶段，大回报的机会依旧有，相比之前的黄金时期，要中的概率小不少，但并不是没可能。可能下个周期的版本之子还在读大学小学四年级，又或者在这个周期亏了不少钱，潜龙在田，等待下个周期飞龙在天的机会。