特朗普“殖民”委内瑞拉后将开启疯狂印钞机，去年最大亏损是PUMP
原文：亚瑟·海耶斯
编译：Yuliya，PANews
可以想象一下美国总统特朗普与委内瑞拉总统佩佩·马杜罗（Pepe Maduro）之间的一场视频通话，当时马杜罗正乘飞机从加拉加斯飞往纽约。
特朗普：“佩佩·马杜罗，你真是个坏蛋。你们国家的石油目前是我的咯，美国万岁！”
佩佩·马杜罗：“特朗普，你这个疯子！”
*注：亚瑟·海耶斯在文章中称呼委内瑞拉总统为“佩佩·马杜罗”（Pepe Maduro）而不是他的真名尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro），"Pepe" 是西班牙语中 "José" (何塞) 的容易见到昵称。虽然马杜罗的名字是尼古拉斯（Nicolás）。
对于美国“绑架”或“合法逮捕”一个主权国家领导人的这一历史性、颠覆性、专制、军事化的事件，大家可以贴上各种褒义或贬义的标签。无数由AI辅助的写手想来会炮制出连篇累牍的文章来解析这类事件并预测将来。他们会从道德角度评判这类行为，并建议其他国家应怎么样应付。但本文无意于此，核心问题只有一个：美国对委内瑞拉的“殖民”，会推进BTC/数字货币的价格上涨还是下跌？
政治的唯一法则：连任
为知道答这个问题，大家需要理解一个简单暴力的政治现实：所有民选政治家在任何时候都只专注于一件事——取得连任。至于什么上帝、国家之类的宏大叙事，都得排在取得选票之后。由于假如你没权力，就没办法带来改变，所以在某种程度上，这种对连任的执着是理性的。
对特朗普而言，有两场选举至关要紧：2026年的中期选举和2028年的总统选举。虽然他本人在2026年不需要竞选，也没办法在2028年竞选第三个总统任期，但他那群政治支持者的忠诚与服从，却取决于他们各自的连任前景。那些背离“让美国第三伟大”（MAGA）阵营的人，正是由于他们觉得假如继续听从特朗普的指令，将来的当选前景将变得黯淡。
那样，特朗普要怎么样确保那些尚未决定支持民主党（蓝营）还是共和党（红营）的中间选民，在2026年11月和2028年投出“正确”的一票呢？
现在来看，蓝营民主党非常或许会重新夺回众议院。特朗普若想成为赢家，就需要立刻行动起来。留给政策调整以改变选民立场的时间已经不多了。
选民关心什么？经济，特别是油价
那样，怎么样取悦中间选民呢？，所有花里胡哨的文化战争在选民的钱包面前都不值一提。选民唯一关心的就是经济，是他们在投票时感觉自己富裕还是贫穷。
对特朗普来讲，刺激经济最简单的办法就是开动印钞机，推高名义GDP。这能让金筹资产价格上涨，讨好那些会用竞选捐款来“报答”他的富人阶级。然而，在美国是一人一票，假如印钞致使了紧急的通货膨胀，普通大家的生活本钱暴涨，他们就会用选票把执政党赶下台。
特朗普和美国财政部长贝森特曾表示，他们会让经济火热运行。问题是，他们将怎么样抑制通胀？那种会葬送连任几率的通胀，是食品和能源范围的通胀。
对普通美国人来讲，最敏锐的通胀指标就是汽油价格。由于美国公共交通系统落后，几乎每人开车，油价直接关系到每一个人的生活本钱。
因此，特朗普和他的副手们“殖民”了委内瑞拉，目的就是为了其石油。
谈到委内瑞拉的石油，很多人会飞速指出该国拥有全球最大的已探明储量。但地底下有多少石油并无关紧要，问题在于，能否以盈利的方法将它开采出来？特朗普显然相信，通过开发委内瑞拉石油资源，可以将石油输送到墨西哥湾炼油厂，便宜的汽油将通过抑制能源通胀来安抚平民。
这一方案是不是正确，西德克萨斯中质原油（WTI）和布伦特原油市场将给出答案。伴随名义GDP和USD信贷提供的增加，油价是上涨还是下跌？假如GDP和油价同步上涨，蓝营民主党将获胜；假如GDP上涨而油价持平或下跌，红营共和党将获胜。
这个框架最好的地方在于，油价将反映其他产油国和军事大国（非常重要的是沙特阿拉伯、俄罗斯和中国）对美国“殖民”委内瑞拉的所有反应。另一个有利之处是市场具备反身性。大家了解特朗普会依据股价、美国国债和油价来调整政策。只须股价持续上涨且油价维持低位，他就会继续印钞和推行“殖民”政策以获得石油。作为投资者，大家可以与特朗普在同一时间框架内做出反应，这是大家所能期望的最好状况。这降低了预测复杂地缘政治系统结果的必要性。买卖者仅需了解图表，随机应变。
以下是一些图表数据和统计剖析，明确地表明了为何特朗普需要在推高名义GDP的同时压低油价，才能取得选举：
这类图表了解地表明，特朗普需要在不致使汽油价格上涨的状况下，让经济火热运行。
两种情景下的BTC走势
大家面临两种情景：一是名义GDP/信贷和油价双双上涨；二是名义GDP/信贷上涨而油价下跌。BTC将怎么样反应？
要理解这一点，第一需要明确一个核心看法：油价之所以至关要紧，并不是由于它影响挖矿本钱，而在于它有能力迫使政治家停下印钞的节奏。
BTC通过工作量证明（PoW）挖矿消耗能源，这使其成为一种纯粹的货币抽象定义。因此，能源价格本身与BTC价格无关，由于所有矿工的本钱是同步变化的，这并不会改变BTC的内在价值逻辑。
油价的真正威力，在于它是一个能引发政治和金融灾难的“扳机”。
油价失去控制的连锁反应
假如经济扩张致使油价上涨过快、过高，将会触发以下一系列毁灭性的连锁反应：
失去控制的油价意味着民众生活本钱暴涨，这将直接点燃选民的怒火，让当权者面临被赶下台的巨大风险。为了保住权力，他们需要不惜所有代价压低油价（比如，从其他国家窃取石油或减缓信贷创造）。
10年期美国国债收益率和衡量美国债券市场波动率的MOVE指数，将告诉大家油价何时过高。
投资者面临一个艰难选择：投资金筹资产还是实物资产。当能源本钱低且稳定时，投资政府债券等金筹资产是适当的。但当能源本钱高且波动时，投资能源产品更为明智。因此，当油价达到某个水平常，投资者将需要政府债券（特别是10年期美国国债）提供更高的收益率。
当10年期美债收益率接近5%时，市场波动性可能显著上升，MOVE指数或将暴涨。目前美国政治很难遏制赤字支出，选举中“免费福利”总是占据优势。然而，伴随油价上涨和收益率接近重点水平，市场可能面临重压。因为现行的法币金融体系中嵌入了很多杠杆，当波动性上升时，投资者需要供应资产，不然将血本无归。
比如，去年的4月2日“解放日”与随后4月9日的特朗普“TACO”（关税行动）就是一个例子。当时特朗普威胁要征收极高的关税，这本会降低全球贸易和金融流动的不平衡，从而产生强烈的通缩效应。市场应声狂跌，MOVE指数盘中一度暴涨至172。第二天，特朗普就“中止”了关税，市场随之触底并猛烈反弹。
在此类问题上，试图通过历史数据来精准判断油价和10年期收益率达到何种水平才会迫使特朗普收紧印钞，并没意义。当大家看到它发生时自然会了解。假如油价和收益率急剧走高，那样就应该降低对风险资产的看好。
目前的基准情景是：油价将维持平稳甚至下跌，而特朗普和贝森特将像2020年那样疯狂印钞。缘由在于，市场初期会相信美国掌控委内瑞拉石油将显著提高每天原油产量。至于工程师是不是真的可以在委内瑞拉达成数百万桶日产量，这并无关紧要。
真正关键的是：特朗普印钞的速度，将比以色列总理本雅明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu） 不断改变打击伊朗理由的速度还要快。假如这类逻辑仍不足以叫人相信目前该做多所有风险资产，仅需记住一点：特朗普是自罗斯福以来最具社会主义色彩的美国总统。他在2020年印制了数万亿USD，并与以往的总统不同，直接将钱发给了每一个人。可以确信，他绝不会由于印钞不足而输掉选举。
特朗普及其核心团队的表态来看，大家了解信贷将会扩张。红营共和党议员将进行赤字支出，贝森特的财政部将发行债务来为其筹资，而美联储（无论是鲍威尔还是其继任者）将印钞购买这类债券。正如Lyn Alden所说，“没什么能阻止这列火车”。伴随USD数目的扩张，BTC和某些数字货币的价格将飞涨。
买卖方案
亚瑟·海耶斯去年最大的亏损来自代币PUMP上线后的买卖。除此之外，记得离得远远的Meme币，去年他唯一赚钱的Meme币买卖是TRUMP。从好的方面看，大多数收益来自HYPE、比特币、PENDLE和以太币FI的买卖。虽然只有33%的买卖是盈利的，但头寸规模控制得当，盈利买卖的平均收益是亏损买卖平均损失的8.5倍。
亚瑟·海耶斯计划今年的改进方向是：专注于自己善于的范围，即基于明确的宏观流动性论点，并结合一个可信的“山寨币”叙事，进行大规模的中期头寸部署。当出于娱乐目的买卖“垃圾币”或Meme币时，将减小头寸规模。
展望将来，今年的主导叙事将围绕“隐私”。ZEC将成为隐私范围的风向标，Maelstrom已经在2025年Q3很多做多该代币，计划在隐私范围找到至少一个可以引领时尚并在将来几年为投资组合带来超额回报的“山寨币”，为了获得超越比特币和以太币的超额收益，计划卖出部分BTC和ETH，以换取隐私和DeFi范围更具爆发力的“山寨币”。
一旦油价上涨并致使信贷扩张放缓，将择机获利了结，积累更多BTC，同时买入部分m以太币。
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