BTC国库公司面临重压，40%的BTC买卖价格低于净值。

BTC国库公司股价跌破北美标准，溢价优势丧失

现在，顶级BTC资金管理企业的股价均低于其持有些BTC净资产值；BTC资金管理生态系统正面临财务重压。最新数据显示，排名前100的BTC资金管理公司中，近40%的公司市值低于其持有些数字货币价值。

领先BTC国库公司，比如 Strategy现在买卖价格较上年同期折价约17%。最近数据显示，投资者对投资数字虚拟货币的信心忽然降低。

当国债价格跌破净值时，溢价阶段结束。

在2025年的大多数时间里，数字虚拟货币储备公司受益于市场热情而如火如荼。它们的股票买卖价格远高于其持有些数字资产价值，这致使它们可以轻松筹集新资金。这种溢价用于扩大储备、购买更多数字资产与发行新股，而不会稀释现有股东的权益。

然而，这项扩张计划失败了，由于目前不少企业都在优惠销售。

专家警告说，以低于净资产值的价格发行股票会让企业处于被动和不确定的境地，并且会破坏而不是增加股东价值。

剖析师将这一趋势与灰度打折危机相提并论。

宏观剖析师亚历克斯·克鲁格警告称，目前的框架没办法持续，并将它与以下时期进行了比较：灰度BTC信赖溢价狂跌，甚至被贴上了“存在紧急缺点的模式”的标签。

这种对比引发了大家的担心，即假如市场信心不可以尽快恢复，这类折价或许会进一步加剧。小型企业的估值差距更大，达到30%至60%，而行业巨头现在的买卖价格也折价了17%。

营业额不佳、投资者信心受挫与并购担心

这BTC国库净值数据显示，过去几年里，大部分领先企业的表现都未能跟上标准普尔 500 指数的节奏；这类企业的下滑趋势在 2025 年底开始加速。

数据显示，约60%的公司以高于目前市场价格的价格购买了这种数字资产，这给它们的财务情况带来了额外的重压。过去迅速增长的势头现在已显著放缓，这种突如其来的转变显然动摇了投资者的信心。

将来可能出现整理与重组

行情分析师觉得，整理可能是数字虚拟货币储备行业的下一个要紧进步阶段。现在，实力更强的公司或许会以极低的价格回收实力较弱的公司，而其他公司则可能成为并购的热点目的。

因为筹资途径有限，很多公司将不能不选择长期规划、运营纪律和策略重组作为应付之策。

BTC储备公司将来将进入愈加小心的阶段

伴随形势进步，数字虚拟货币储备公司或许会从激进的积累方案转向可持续的财务管理。这类企业的存活取决于重建市场信赖、确保透明度与在这个角逐激烈且瞬息万变的市场中采取可持续的资金管理方案。