BTC第四季度表现不佳预示熊市将持续2|3个月

BTC在2025年第四季度末表现疲软，加剧了大家对市场调整阶段远没有结束的担心。
10月初，BTC价格一度触及约126,200USD的峰值，随后便陷入持续下跌，截至发稿时，其市值已缩水30%。

自那次峰值以来，BTC一直很难彻底重返 92,000 USD关口，屡次在高位受阻凸显出需要疲软和投资者日益小心。值得注意的是，数字货币剖析师 GugaOnChain 警告称，糟糕的季度收盘或许会将下行重压延续到 2026 年初，由于链上数据和市场情绪指标均表明熊市行情将持续。

投降指标预示市场重压将持续到2026年

依据 GugaOnChain 的说法QuickTake帖子周五公布的BTC季度报价明细表现指标显示，第四季度BTC价格下跌19.15%，这构成了看跌前景的基础。除此之外，多项重要的投降指标也表明，市场尚未做好迎接任何形式的牛市复苏的筹备。

比如，已花费产出利率（SOPR）现在低于1，为0.99，表明投资者正在亏本供应BTC，这是熊市阶段的容易见到特点。同样，短期持有者MVRV（MVRV|STH）也低于1，为0.87，表明短期持有者现在处于深度亏损状况，更容易出现抛售行为。

GugaOnChain进一步佐证了这一看法，指出BTC提供量中亏损的比率已高达35.66%，这致使更多BTC持有者陷入重大亏损，从而减少了市场信心并加剧了市场重压。除此之外，恐惧与贪婪指数也跌至20，进入“极度恐惧”地区，表明市场参与者常见悲观且避免风险。

来源：CryptoQuant

熊市确认指标

除去投降指标以外，GugaOnChain 还强调了其他一些确认指标，这类指标表明短期内下行风险仍将占据主导地位。其中一项指标是市值增长率，以 30 天与 365 天移动平均线的差距比率衡量，现在为 |11.65%，表明市场增长正在萎缩而非扩张。

机构资金流动也反映出信心减弱。美国BTC现货ETF2025年12月18日至24日期间，净流出资金达8.257亿USD，凸显出伴随第四季度价格持续低迷，机构投资者的投资意愿有所降低。同时，Coinbase Premium 差距仍为负值，为 |66.11，表明与国外市场相比，美国投资者的需要疲软。

综合评估上述多项指标，GugaOnChain 得出结论：数字货币市场将来两到三个月可能仍将处于熊市阶段。因此，投资者应预期在 2026 年首季市场将出现进一步回调，直至市场出现投降信号，需要趋于稳定。

截至发稿时，BTC买卖价格为 87,436 USD，较前1日下跌 0.42%。

BTC日线图显示，买卖价格为 87,660 USD | 来源：Tradingview.com上的比特币美元T图表