Arthur Hayes称，BTC可能在“变相量化宽松”的推进下暴涨至20万USD，然后大幅回调。

BitMEX 的直言不讳的联合开创者兼BTC长期多头Arthur Hayes表示，BTC正筹备大幅上涨至 20 万USD，然后再回落，在 12.4 万USD上方形成持久底部。

海耶斯觉得，催化剂是美国货币操作中一个不为人知的转变，他觉得市场非常快就会意识到这是一种新的流动性注入形式。

在博客文章海耶斯在周五发表的文章中提到了美联储新近提出的“储备管理购买”（RMP）政策，该政策在近期一次联邦公开市场委员会会议上被提及。

海耶斯将该机制比作量化宽松政策，量化宽松政策是概念 2008 年金融危机和疫情年代金融格局的一项备受争议的政策工具。

“RMP 是一个新缩写词，它在 12 月 10 日，也就是美联储近期一次会议当天，进入了我的‘爱情语言词典’，”海耶斯写道。“我立刻认出了它，理解了它的意思，并像珍藏我久违的挚爱——量化宽松（QE）一样珍视它。”

流动性、货币增发与BTC的吸引力

海耶斯长期以来一直觉得，扩张性货币政策最后会将资本导向稀缺资产，特别是BTC。在他看来，任何增加储备或扩大资产负债表的政策，即便被包装成技术性调整而非全方位量化宽松，事实上也等于间接印钞。

“我喜欢量化宽松政策，由于它意味着印钞，”海耶斯写道，并补充说他拥有黄金等资产。矿业股票和BTC之所以遭到喜爱，正是由于它们总是能跑赢法定货币贬值的速度。

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这一论点与海耶斯对全球金融体系的更广泛批判相一致。他曾多次将BTC描述为他所谓的“肮脏的法定货币部分筹备金规范”的长期替代策略，并觉得持续依靠流动性注入将加速去中心化货币资产的普及。

今年早些时候，海耶斯预测BTC到年底可能达到 25 万USD，理由是货币发行预期将大幅增加，这一预测一度成为头条新闻。

此后他收回了之前的预测。他目前预计BTC今年剩余时间将在 8 万USD至 10 万USD之间波动，并承认预期的流动性刺激出现的时间比预期要长。

比特币价格（来源：CoinGecko)

2026 年突破情景

海耶斯觉得，真正的行情将在市场完全同意 RMP 本质上是换了个名字的量化宽松政策之后开始。依据他的预测，BTC将第一重回 12.4 万USD的关口，然后在 2026 年初飞速向 20 万USD迈进。

“伴随市场将RMP与量化宽松政策（QE）等同起来，BTC将飞速重回12.4万USD，并迅速向20万USD迈进，”他写道。海耶斯预计，3月份将是市场对该政策对资产价格影响的乐观情绪达到顶峰，随后将进入回调阶段，但BTC价格仍将远高于此前的高点。

他特别提到了约翰·威廉姆斯，他是……的总裁兼首席实行官美联储纽约银行行长兼联邦公开市场委员会副主席威廉姆斯是保持宽松货币政策的重点人物。海耶斯觉得，即便市场预期发生变化，威廉姆斯的影响力也能确保流动性持续流动。

市场现实带来反用途

按目前价格计算，BTC需要上涨约 127% 才能达到海耶斯设定的 20 万USD目的价格。截至发稿时，BTC买卖价格接近 8.8 万USD，比其历史最高价 126,080 USD低约 30%。

并不是所有剖析师都像海耶斯那样乐观。

就在他的博客文章发表的同一天，区块链剖析公司 CryptoQuant 表示，BTC好像已经进入熊市。

该公司援引链上指标和市场结构信号的组合表明，自 10 月初以来市场持续疲软，与主要价格行情走势无关。

超越BTC

Hayes 还强调了BTC以外的机会，特别指出 Ethena 的原生代币 ENA 是利率动态变化的受益者。

他将 ENA 描述为“传统金融公司对抗传统金融公司”。数字货币“USD利率波动”表明，利率预期波动或许会给去中心化替代策略带来不对称的上涨空间。

RMP最后会不会被证实是变相的量化宽松政策，现在仍是未知数。但假如海耶斯的预测正确，BTC的下一个重大举措可能并不是与减半周期或ETF有关，而是更多地与央行资产负债表的悄然运作机制有关——这第三将货币政策置于数字货币叙事的核心地方。