BTC流动性警告：交易平台间资金流动转红

BTC市场结构呈现出喜忧参半的信号：交易平台间资金流动减弱，而交易平台储备仍处于历史低位。因此，即便价格保持在最近高点附近，买卖者也面临着流动性趋紧的局面。

BTC面临流动性考验，交易平台间资金流动转为负值

据剖析师 Kamran Asghar 在 X 平台上推荐的数据显示，BTC买卖正处于重点时刻，交易平台间流动性信号减弱。交易平台流动脉搏（IFP）跌入红色地区，历史上，该水平一般与市场盘整或调整期相吻合。尽管BTC价格维持相对坚挺，但基础流动数据显示，各交易平台的流动性支持正在减弱。

BTC交易平台流量脉搏（IFP）图表。来源：CryptoQuant 通过 Kamran

IFP 指标追踪BTC在不同买卖场合间的流动状况，从而洞察资金流动是不是支撑牛市行情或预示着重压信号。在目前形势下，该指标已跌破其中性区间，表明交易平台间的需要不再扩张。同一图表上的历史周期显示，类似的红色地区读数一般预示着横盘整理或更大幅度的回调，即使现货价格刚开始维持稳定。

同时，BTC价格持续在最近高点附近徘徊，致使价格行情走势与流动性流量出现背离。剖析师一般将这种背离视为预警信号，由于假如没强劲的交易平台买卖活动，价格可能很难保持上涨势头。依据图表显示，此前价格保持在高位而交易平台流动性流量减弱的状况，最后要么通过长期盘整解决，要么在抛售重压增大后出现大幅回调。

图表还显示，早期的上涨阶段与持续的绿色IFP地区紧密吻合，这类地区内交易平台间的资金流动伴随价格上涨而扩大。相比之下，现在的红色读数表明流动性情况已经发生变化，尽管整体市场情绪尚未完全调整。因此，数据显示，除非交易平台间的资金流动恢复并重回正值地区，不然BTC短期内可能仍将保持区间震动。

现在，IFP信号显示BTC正处于十字路口，价格稳定非常大程度上取决于流动性能否重新流入市场。假如没新的资金流入支撑，依据历史模式，上涨势头或许会停滞，使市场容易遭到回调的影响。

BTC交易平台储备降至历史低位，提供趋紧

同时，BTC据剖析师昆汀·弗朗索瓦 (Quinten François) 在 X 平台上推荐的数据显示，交易平台持有些BTC储备已降至历史低位，该数据援引了 Glassnode 的指标。图表显示，尽管BTC价格长期呈上涨趋势，但各交易网站的总BTC余额却持续降低。这种背离凸显了BTC市场持有和提供方法的结构性转变。

交易平台BTC余额总图表（Deribit 比特币）。来源：Glassnode 通过 Quinten François 在 X 上

交易平台余额指标追踪的是中心化交易网站上可供即时买卖的BTC数目。伴随时间的推移，余额降低一般表明投资者正在将BTC从交易平台转移到长期存储或自行保管。在目前周期中，尽管价格波动剧烈，但储备量仍持续降低，这表明卖方提供量并未得到有效补充。

同时，BTC的与交易平台余额较高的早期周期相比，价格一直居高不下。历史上，类似的状况也出目前流动性提供降低、价格对需要变化愈加敏锐的阶段。因为交易平台中可用的数字货币数目降低，即便是适度的买盘重压也会更剧烈地推高价格，而抛售可能取决于新的资金流入，而非现有储备。

图表还显示，过去的市场顶部总是与交易平台余额的上升或稳定相吻合，由于持有者会将代币转移回交易平台以达成收益。相比之下，尽管BTC买卖价格接近周期高点，但目前的结构并未显示储备金的持续反弹。这种失衡表明，很多持有者仍然不愿部署提供，从而加剧了流动性紧张的局面。

总体而言，历史低位的交易平台储备表明BTC的提供环境受限。虽然这并不可以决定短期价格行情走势，但数据显示，市场结构已转向流动性较低的方向，致使将来的价格波动更多地取决于资金流入的变化，而非交易平台的现有库存。