BTC——渣打银行修订后的预测与为什么这“不再是价格驱动原因”

渣打银行,这家跨国银行业巨头今天上了新闻，缘由是……大幅修正了对BTC的价格走势。事实上，它大幅下调了其 2025 年的预测值一半。

此次调整是在BTC价格行情走势最近表现不佳之后做出的，此前BTC在 2025 年第四季度曾有过让人瞩目的表现。

渣打银行对BTC的预测

该银行目前觉得BTC将达到到2025年底达到10万USD——A较之前设定的200USD目的大幅下调000。除此之外，长期预测值为500USD。000号航班延误了，银行将时间表从 2028 年推迟到 2030 年。

这可能表明，剖析师们目前正以小心的见地看待BTC的短期和长期目的。

和BTC [比特币]买卖附近截至发稿时为9万USD,现在数字货币的买卖价格被限制在一个狭窄的区间内。事实上，一些剖析师也注意到这一点。缺少足以大幅推高价格的直接催化剂。

机构买盘未能达到预期

此次向下调整的主要驱动原因是：据渣打银行剖析师称杰弗里·肯德里克,这是对预期需要来源的根本性重新评估，这类需要来源预计将推进BTC价格创下历史新高。

Kendrick 强调了推进重新调整的两大主要原因。

第一是企业资金耗尽——2025年由Strategy领衔的大规模企业BTC囤积浪潮已基本结束。这波抢购热潮一度为BTC价格提供了强有力的支撑。然而，伴随这类企业资金中止或放缓购买，一个关键的市场支撑来源已经消失。

第二是ETF资金流入的急剧放缓。尽管现货BTCETF曾被寄予厚望，有望推进机构投资者持续增长的需要，但其普及速度远低于剖析师的早期预期。

流入这类工具的资金已经降温，远低于推出时模型预测的强劲流入量。

这类原因一同表明，BTC两大最强劲的结构性需要引擎已不再全力运转。这迫使剖析师重新评估最近价格行情走势的预期。

数据集告诉大家什么？

上述速度降低现象在剖析数据集时也显而易见。比如——BTCETF的季度资金流入量仅为约目前有5万枚金币。

这一数字代表了这类商品在美国上市以来最差的表现。S. 它几乎是从每季度 450,000 个BTC2025 年末，企业财资和 ETF 联合购买了这类股票。

肯德里克现在的剖析表明，将来的价格上涨几乎将取决于完全基于与ETF有关的购买.

增加另一层复杂性的是潜在的影响美联储政策。

尽管投资者预期短期内利率会降低，对来年货币政策的前瞻性引导更为重点。

摒弃传统的减半周期

最后，渣打银行最新预测明确地移开来源于长期以来作为BTC价格剖析标准的“减半周期”历史模型。

依据致马修·西格尔：

“伴随ETF的出现，大家觉得BTC减半周期不再是影响价格行情走势的要紧原因。以往周期（当时美国ETF尚未出现）的逻辑——即每次减半后价格会在18个月左右达到峰值，然后开始下跌——在大家看来已经不再适用。”

西格尔补充道：

“然而，要证明这一点，还需要突破现在的历史高点（2025年十月6日达到的126,000USD）；大家预计这样的情况将在2026年上半年发生。”

肯德里克觉得，历史上经济兴盛与衰退的模式已不再适用于目前状况。市场日趋成熟。他还补充说，紧急的经济衰退，也就是所谓的“数字货币寒冬”，可能已经过时了。

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最后想说的

该银行目前觉得，ETF资金流入（而非企业国债）才是BTC下一轮上涨的唯一要紧驱动原因。尽管预测有所修正，渣打银行仍然拒绝同意经典的周期性兴盛与萧条的减半模型。