ETF发行商押注BTC脱离华尔街表现更佳

那些疲惫不堪的美国多头们感觉BTC只能在他们睡觉时上涨，而一旦华尔街醒来就会下跌，他们可能并不是杞人忧天。

来自……的最新数据数字货币剖析公司 Velo.xyz 的数据显示，过去一年来BTC呈现出一种持续的模式：当美国传统市场休市时，BTC总是表现更强劲，而在美国标准买卖时段，BTC则总是表现较弱甚至出现负收益。

从每小时的营业额细分中可以看出，这种趋势正在重塑一些资产管理公司考虑怎么样构建对全球最大数字货币的投资敞口。

这一现象也引起了ETF剖析师的关注。

彭博情报剖析师埃里克·巴尔丘纳斯表示，这类数据反映了 2025 年大多数时间察看到的模式，表明现货 ETF 和衍生品市场的仓位或许会影响正常买卖时段的价格行情走势。

一款基于时间的BTCETF问世

为了将这一统计上的奇特现象转化为正式的投资方案，精品财富管理公司 Nicholas Financial Corporation 已向美国证券买卖委员会提交申请，拟推出一种新型的BTC交易平台买卖基金，该基金完全避开了美国的买卖时段。

拟议商品 Nicholas 比特币 and Treasuries AfterDark ETF 将只持有美国市场在次日早盘开盘前不久成交的BTC。

在备案该基金将在美国东部时间下午 4 点（美国股市休市时）买入BTC，并在次日上午 9:30（华尔街开盘前）卖出。在美国股市日间买卖时段，该基金将轮动投资于短期美国国债，以保值增值。

假如获得批准，该方案将与传统的现货BTC ETF 完全不同，后者无论一天中的什么时间都会持续持有该资产。

Nicholas Financial 还提交了第二款商品——Nicholas 比特币 Tail ETF 的文件，该商品将采取不一样的风险管理办法，以应付极端的市场波动。

ETF资金流动和日间重压

行情分析师表示，多种原因可能致使BTC在美国买卖时段表现不佳。

自获批以来，现货BTCETF已成为机构资金流入的主要途径，其大多数买卖和再平衡总是发生在美股买卖时段。这致使BTC与更广泛的风险情绪之间形成了结构性联系。

衍生品市场也会发挥用途。大型买卖者一般会在美国买卖时段通过期货对冲现货风险，这或许会抑制上涨行情，或者在仓位拥挤时放大下跌波动。

另请阅读：赛勒表示，假如企业继续购买，BTC价值1000万USD是大概的。

对“安静时段”的赌注

AfterDark ETF提案事实上是在押注BTC最强劲的风险调整后收益将在全球买卖时段以外出现，此时美国宏观经济新闻头条总是被忽视。美联储评论缺失，股市也未出现动荡。

该基金通过将隔夜BTC敞口与日间国债持有量相结合，旨在降低回撤，同时尽量获得该资产最稳定的历史收益。它还为ETF设计引入了一个新的变量：时间本身。

对BTC市场的更广泛影响

这份文件显示，BTCETF生态系统已经进步得相当成熟且角逐激烈。现在已有数十种现货和期货商品在买卖，发行方正在寻求愈加专业的切入点来达成差异化——无论是通过杠杆、收益叠加，还是目前时尚的基于时间的敞口。

这也表明大家愈加相信，过去被视为噪音的市场微观结构效应可以被纳入主流投资工具中。

对买卖者而言，这种模式引发了一些实质问题。假如美国买卖时段继续与疲软的市场表现有关，短期方案或许会愈加倾向于隔夜建仓，而不是借助日内动量。

同时，对于监管机构而言，AfterDark ETF 并没带来多少新的推广托管或市场诚信风险——但它确实考验了当发行人开始根据很规维度划分风险敞口时，ETF 框架的灵活性到底有多大。

伴随BTC不断融入传统金融体系，其价格行情走势正遭到 ETF 资金流动、宏观买卖和全球流动性周期的影响，朝着新的方向进步。