BTC定义股的投机泡沫正式破裂
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www.xmpkm.com时间：2025-12-07 08:34
币圈子：美国昨晚11点，公布今年9月个人消费支出数据：核心PCE物价指数年增率录得2.8%，低于经济学家预期的2.9%，也较8月的前值小有回落；月增率则符合预期为0.2%。
该指数是联准会看重的通膨指标之一，昨晚数据保持了市场对Fed下周启动降息、明年甚至多次调降的押注。芝商所FedWatch工具显示，下周FOMC会议上联准会第三降息25个基点的预期保持在接近90%。
美股走高但BTC跌破9万USD
消息公布后，美股四大指数走高，收盘道琼小升104点、S&P500涨0.31%，纳指涨0.19%，费半走强1.09%，台积电ADR也上扬0.61%。
但BTC虽一度冲破9.1万USD，却非常快又掉头向下插针8.8万USD，撰稿当下比特币现报89,306USD，近24小时下跌3.51%。到底目前市场为健康回调，亦或是马上开启下一波跌势？社群上众说纷纭。
CoinShares：BTC定义股的投机泡沫正式破裂
就在本周稍早，CoinShares研究主管James Butterfill的最新剖析也指出：BTC定义股的投机泡沫正式破裂，这类企业的股价估值已由夏天动辄净资产价值3至10倍，重挫至目前仅剩1倍，部分甚至折价买卖。
半年之前，投资人为了押注BTC上涨，想支付远高于帐面持币价值的溢价。现在市场重新计价后，缺少稳定现金流、靠发新股买币的结构性问题全方位浮出。
信心重建，有赖降息与转型
对下一步方案，Butterfill提出两种可能：价格失守引发抛售，或企业选择持仓静待反弹。他个人倾向后者，并提醒12月可能的降息将为BTC带来支撑。Butterfill表示：这一曾将代币金库视作增长引擎的买卖模式历程了剧烈回调，唯有现金流稳健的公司才有机会重新获得估值溢价。
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