超越40亿USD的BTC和ETH期权消失，买卖员悄然押注2026年强势反弹

周五是期权到期日，近几周衍生品买卖有所增加，Binance期货买卖量暴涨，买卖员们正在为波动性的重大转变做筹备。

今天或有约 24.7 万份BTC和ETH期权合约到期。这一数目不到上周到期合约数目的三分之一，上周到期的合约数目接近 72 万份。

超越40亿USD的期权到期引发市场波动，市场情绪复杂nt

Deribit的数据显示，今天或有超越40.7亿USD的BTC和ETH（以太币）期权到期。其中，BTC期权的名义价值为34亿USD，未平仓合约总数为36,906份。

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鉴于看跌期权与看涨期权的比率为 0.91，今日到期的BTC期权的最大损失水平为 91,000 USD，略高于平均水平。低于目前BTC价格 92,279 USD.

对于ETH的对应期权而言，今天到期的 以太币 期权的名义价值为 6.6895 亿USD，未平仓合约总数为 210,304。

与BTC类似，今天到期的ETH期权的看跌/看涨比率（PCR）低于1，截至写作本文时，Deribit数据显示PCR为0.78。同时，最大风险水平（或行权价）为3050USD，略低于BTC。低于目前ETH价格 3,180 USD.

最大痛点是一个重点指标数字货币期权买卖它代表了大部分期权合约到期作废的价格水平。这样的情况会给持有这类期权的买卖者带来最大的经济损失，或者说“痛苦”。

值得注意的是，今天到期的BTC和ETH期权包含：比上周低得多11 月 28 日，BeInCrypto 报道称，超越 150 亿USD的到期期权被重点关注，其中包含 145,482 个BTC合约和 574,208 个ETH合约，名义价值分别为 132.8 亿USD和 17.3 亿USD。

PCR 值低于 1 表示看涨期权（买入期权）的买卖量大于看跌期权（卖出期权）的买卖量。因此，这表明市场对ETH看涨，而对BTC看跌，由于BTC的看跌期权买卖量大于看涨期权买卖量。

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BTC期权市场的PCR值为0.91，表明市场情绪基本平衡，略微偏向对冲或防御型仓位。买卖员对比特币持小心态度，但并未表现出强烈的看跌情绪。

这种平衡的看法来自于投资者们猜测市场是会继续上涨，还是在为应付可能出现的抛售潮而对冲投资组合。

ETH的看涨期权/看跌期权比率（PCR）为0.78，表明看涨期权多于看跌期权，显示出更强的多头仓位。现在，买卖员对ETH的乐观程度高于BTC。

期权买卖台悄然调整定位

尽管现货价格波动不定，但期权数据显示，市场将悄然但意义重大地转向 2026 年中期到期的期权，特别是BTC期权。

据报道，机构买卖台正在增加与以下方面有关的呼叫暴露：预计降息ETF需要旺盛，流动性情况不断改变。

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衍生品交易网站的未平仓合约持续上升，新增资金流入表明买卖员们正为持续数个季度的反弹做筹备。这与衍生品剖析公司Laevitas的察看结果相符。

数据显示，衍生品市场日趋成熟，专业买卖活动日益占据主导地位。

剖析师关注看跌趋势——但看涨征兆也开始显现

尽管长期前景乐观，但剖析师表示，短期市场情绪依旧复杂。Greeks.live 在 12 月 2 日的更新中指出。描述买卖员的仓位配置如下：

“买卖员持小心看涨态度，他们预测价格已触底反弹，并预期价格上涨，但因为价格波动剧烈且走势不明朗，市场情绪遭到一定量的抑制。”

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Greeks.live补充说，看跌期权的偏斜度仍然非常高，表明市场仍在消化短期下跌预期：

他们写道：“风险卖方通过卖空看跌期权方案主导市场……防止在狂跌时买入看涨期权，吸取了2月份10万USD至7.8万USD再至9.5万USD到期波动的教训。”

然而，波动性压缩，特别是BTC的波动性压缩，为ETH期权带来了机会，买卖者看到了相对有吸引力的波动性水平。

资本转向收益和保值

Deribit 的看法也呼应了市场整体向稳健、可持续方案转变的趋势。伴随市场波动性渐渐降温，更多资金涌入市场，买卖员们正从追求“5|10倍翻倍”的方案转向保本和可持续收益。

在今日期权到期日到来之际，买卖者应预期市场会出现一些波动，这或许会影响短期价格行情走势。然而，伴随投资者适应新的买卖环境，市场或许会在今日UTC时间8:零零后不久趋于稳定，届时合约将在Deribit平台到期。