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实质没办法行权简介

实质没办法行权

币圈子：号称专为「加密原生机构」塑造的Berachain却陷入信赖危机，BERA代币自TGE高点后到今天重挫93%，一份外流文件在日前揭露对冲基金Brevan Howard旗下NovaDigital拥有2,500万USD「随时退款」特权，让市场震动。

依据币圈专业媒体人Jack Kubinec披露的协议内容，Nova Digital若在2026年2月6近日对回报不认可，可需要全额退款。这等同于免费获得卖权，币价上涨可赚取收益，下跌则零损失。现在BERA价格约1USD，远低于Nova进场本钱3USD。社群散户对于「风险共担」相当不高兴。

Smokey在当下，做出最大讲解：

熊熊早安、大伙好，

针对近期那篇抹黑报导，我想把事实讲了解。我也不想在没法律团队与大家几位最大持份者的建议下做出膝反射式回话，他们一直很支持，所以抱歉让大伙等了一下。

单刀直入：那篇报导的叙事框架不完整不准确。大家理解在一个大伙都处于逆风、市场低迷的环境里，戏剧化的叙事非常有市场，但这篇文章看着特别多来自恶意人士的直接输入，特别是几位很特定、心怀不满的前团队成员。

几周前大家初次得知Jack正在联络持币人、前职员与生态系项目，对Berachain提出各式各样的诱导性问题。他在Blockworks担任调查记者的短暂期间，开始向持币人提出既误导又事实错误的问题。尽管Jack从未主动联络过大家，大家的公关团队仍决定主动接触，并提供了以下声明。

「Blockworks对此事的报导既不准确也不完整。Brevan Howard仍是Berachain的最大投资人之一。他们的投资涉及多项复杂商业协议，但他们以与所有投资人相同的文件参与了B轮筹资。」——Smokey the Bera

随后，Jack因Blockworks的编辑业务收摊而被解雇，而在今天Unchained发布这篇文章前，大家没再有任何讨论。

让大家把事实厘清：

BrevanHoward一年前由其阿布扎比办公室出面，透过Nova，一个全新仅做流动性方案的载具，一同领投了大家的B轮，条件与其他投资人相同。更早之前，Nova曾主动接触Berachain，表达要点投该轮的意向。
Nova的合规团队需要加入一项条约，用以防范若Berachain未能完成TGE并上市，则于筹资中购买的LOCKED BERA不符合Nova的流动性方案的投资资格。为此，大家签署了文章中贴出的sideletter，并就额外的商业安排达成协议，其中包括在互联网上提供流动性的约定——这只有在主网上线后才可能。该sideletter并不是如文章所暗示，是为了让一个原本不有兴趣的投资方勉强成交，或为了防止上线后的损失；而且这种做法在业界已有先例，正如报导中外部法律顾问所述。
与文章的种种影射相反，Nova现在仍是Berachain的最大、甚至可能是「最」大的持币方之一。他们是流动性提供者，持有在B轮获得的LOCKED BERA，也在公开市场购买了流动性的BERA；在行情高低之间，他们一直支持。假如有哪些变化，那就是他们对BERA的曝险反而随时间增加，尽管他们是在严苛的山寨币环境中运作流动性基金。

Smokey的回话如上，但社群的怒火仍没平行。

熊链的聘用律师Joseph Axisa也发文做了提醒：Nova几乎没办法行权这个「退款条约」，缘由是退款权看上去宽松，但因「中止」与「终止」条约的搭配，实务上不可行。

他更细的讲解，自从Bera TGE开始中止至「资金入帐日」，一般与TGE同一天或更早，等于封住这个行权开端。而Nova自资资金包提领任何金额，退款权即永久终止，一般一般在Nova收到代币数小时或数天内就会发生。

Joseph Axisa并批评报料记者Jack，只看协议中的一段就下了结论，跟看电影预告片就说自己懂了整部电影一样是不对的。