看法：代币应捕获链上价值，股权应捕获链下价值

币界网消息，12 月 24 日，数字货币风险投资公司 Variant Fund 首席法务官 Jake Chervinsky 在社交媒体发文表示，「关于代币与股权的争论，其实才刚最初。很多加密项目诞生于美 美国证券交易委员会 前主席 Gary Gensler 年代，当时强监管重压迫使开发公司将几乎所有价值都导向股权，而不是代币。现在，政策环境正在发生变化，新的机会随之出现，要弄了解代币和股权怎么才能好协同，还需要很多时间与实验。而这一轮实验期，正在此刻开启。我对 AAVE 的具体状况并没特别立场，只想强调一点：明确度永远是非常重要的。代币持有人需要了解地了解自己到底拥有哪些、能控制什么，与不可以控制什么。代币价值捕获的设计空间极其广阔，远远大于传统股权。我觉得，在相当长一段时间内，都不太可能像股票那样形成一套标准化的代币模型。大家觉得代币应当承载链上价值，股权应当承载链下价值。代币所解锁的核心革新，是对数字财产的自我主权式所有权。代币致使持有人可以在不依靠链下中介的状况下，直接拥有并控制链上基础设施。而链下价值则不同。代币持有人没办法直接拥有或控制链下收入或资产，因此在大部分状况下，这类价值应当归是股权，而非代币。当然，其他模式同样可能行得通。有的项目可能选择单一资产模型，完全不设股权；也有的项目可能决定将它代币视为代币化证券，并适用将来 美国证券交易委员会 为该市场拟定的新规则。」